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國產大豆庫存見底后價格何去何從？
4月下旬東北產區大豆價格吹響反彈號角，不到一周的時間，豆價上漲60-80元/噸，大豆走貨量的增加使部分“只出不進”的糧商惜售情緒增強，產區大豆余量的逐步減少，為大豆市場回暖提供有力支撐，但凡出現任何利好的“風吹草動”似乎都使得豆價有反彈可能；與東北產區同命的沿淮一帶產區，大豆余量見底也成為豆價上漲的最好“發動機”，只可惜馬力有限，但作為主產區安徽、河南豆價在高至5060元/噸后，大豆價格繼漲乏力，雖然產區基層大豆短缺明顯，甚至要幾家才能湊夠一車貨，但高價位成交很少，下游銷區難以認可并接受。在國產大豆余量逐步減少，甚至見底的環境下，豆價將何去何從？
國儲不行，省儲來湊
東北豆市可謂“敗也國儲，成也國儲”，拿黑龍江齊齊哈爾來說，在國儲拍賣消息盛傳時，現貨商品豆價一路下跌，由3月中旬的4200元/噸，跌到4月初的4000元/噸，而2011年國儲豆流入商品市場用其高價格和較差的使用反饋，又讓現貨商品豆重拾信心，豆價反彈到4100元/噸。月底豆價上漲不僅因為年份較久的2011年國儲豆使用反饋不佳，而且因春節后至現在，銷區采購補庫的節點大多在3月初和4月底，近兩個月的補庫周期，不難看出下游需求清淡經銷商采購也以階段性為主，并且隨著天氣轉熱傳統豆制品需求淡季到來，補庫采購的周期將會再次延長。當然無論銷區市場需求再怎么低迷，市場剛性需求仍然存在，產區的大豆是不斷減少的，并且距離新豆上市時間尚久，后期供應偏緊局面不可避免，但4月28日，2014年黑龍江省級儲備大豆開拍為市場增添許多不確定因素，雖然拍賣總量僅有1.98萬噸，后期是否會持續拍賣尚未可知。筆者認為，無論是年份較久的2011年國儲豆還是年份更近些的2014年省級儲備大豆，隨著它們的出庫，國家都在釋放一個信號，工廠用豆和商品市場用豆不會出現短缺局面，大漲大落的行情也就很難出現。
進口、環保、小麥上市一樣都不能少
沿淮產區大豆余量見底，使大豆庫存同樣不多的糧商持貨觀望的信心增強，并隨著零星走貨而逐步上調報價，但作為安徽豆價領銜地淮北百善，在大豆報價高至5060元/噸后顯得繼漲乏力，且出貨速度也十分緩慢，主要是下游需求清淡產區豆價逐步走高，用糧方采購其他大豆的機會成本大大增加，比如說價格稍低、出漿相差不多的進口非轉加拿大、烏克蘭大豆，以及價格持續走低的進口轉基因美豆，相較于價格穩定的進口非轉基因大豆，價格持續走低美豆的沖擊力更強。據本網采集數據統計，5月份進口低價轉基因豆到港量在808萬噸左右，船期集中、到貨量巨大、油廠壓榨利潤偏低使得轉基因大豆價格持續走低可能很大，截至4月底，美西大豆港口分銷價低至3430元/噸，近1600元/噸的差價，國產大豆價格競爭力簡直弱成渣。同樣讓沿淮一帶心塞的是：環保檢查，河北、山東、江蘇、湖北、湖南等銷區許多中小型加工廠、作坊面臨停產整改，大豆采購主力被掐滅一大半；并且馬上進入5月份，小麥上市時間日漸臨近，糧商也要著手清理庫存，為收購新季小麥做準備，以目前的國內豆市來看，新季小麥的購銷從資金投入、購銷量、走貨速度等方面比較都會優于大豆，筆者了解到只有很少的糧商準備囤積一部分大豆等待小麥上市后的市場，多數糧商在此之前都會清空庫存轉向購銷新季小麥，這樣來看小麥上市前大豆集中出庫使得短期市場并不樂觀。
綜上所述，國產大豆余量的逐步見底，雖為國產豆價提供上漲動力，但在目前市場環境下，并不是“少”就容易“漲”的，沿淮一帶小麥上市時間臨近，5月中下旬，糧商就開始清理大豆庫存，屆時豆價下跌可能性非常大，但由于大豆余量短缺，預計跌幅有限。而東北產區，2014年黑龍江省省級儲備大豆拍賣成交均價在4000元/噸左右，算上出庫、短途運輸、精選加工等費用，可做商品豆成本價約在在4300-4400元/噸之間，短期來看或將對現貨豆價有一定提振作用，但還要看其2014年省級儲備大豆品質以及終端使用反饋如何，若后期持續拍賣出庫且使用反饋不錯，現貨豆價隨之上調后將逐步趨于穩定。
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